Сегодня, в продолжение предыдущей публикации, рассмотрим, какие преимущества и недостатки ЦФА (цифровых финансовых активов) в России выделяют авторы статьи «В поисках цифрового Грааля: Как ЦФА формируют новый финансовый пейзаж», опубликованной в продолжение круглого стола Совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике на тему «Цифровые права: мода, потребность или необходимость?» 22 мая 2023 года, соорганизатором которого выступила в том числа Ассоциация операторов инвестиционных платформ.
Авторы статьи о ЦФА пришли к выводу, что ЦФА станет особенно ценным инструментом для малого и среднего бизнеса. Причина – выпуск с ЦФА быстрее и дешевле, чем традиционный выпуск ценных бумаг. На платформе ЦФА взаимодействие между эмитентом и инвестором происходит напрямую, без участия посредников. Для примера, общая стоимость привлечения 1 миллиарда рублей может составлять для компании до 3%.
Инвестор, в свою очередь, получит новые возможности диверсификации портфеля, безопасность сделок. Благодаря свойству «дробления» даже инвесторы с малым капиталом могут получить доступ к активам, ранее доступным только для обеспеченных инвесторов или крупных институциональных игроков. Это в целом означает так называемую демократизацию финансов. То есть повышение доступности финансирования.
Недостаточную активность инвесторов и отсутствие лояльной клиентской базы авторы публикации предлагают решать тремя разными путями:
- Расширение платформами своих партнерских сетей с банками.
- Превращение брокеров в операторов, включив ЦФА в их базовую линейку предложений для квалифицированных инвесторов.
- Создание операторов обмена, которые облегчат передачу и обмен ЦФА.
Елена Бакланова, соавтор работы и аналитик канала «Мои инвестиции» высказала личный взгляд: «Рынок ЦФА молодой и очень активно растущий сегмент финансового рынка. И он как любое новое направление пока ограничен с точки зрения аналитического покрытия. При подготовке материала, для канала "Мои инвестиции" мы ставили цель, рассказать об особенностях этого инструмента для потенциальных инвесторов и эмитентов, а также оценить, насколько сейчас раскрыт потенциал этого инструмента с точки зрения дробления и новых продуктов. На основании нашего анализа проектов решений по выпуску ЦФА, мы подготовили уникальный рэнкинг платформ и показали структуру рынка по видам ЦФА в РФ. Данный анализ позволяет оценить текущее состояние рынка ЦФА».
Свою экспертную оценку также дал Вадим Ломовцев, юрист практики финансового права и рынков капитала, «Меллинг, Войтишкин и партнеры»: «На данном этапе рынок цифровых финансовых активов находится на начальной стадии развития. По большей части, реализованные сделки носили пилотный характер и происходили без привлечения широкого круга инвесторов. Вместе с тем, это позволяет отработать лежащие в основе бизнес-процессы и обнаружить механизмы, нуждающиеся в усовершенствовании. На мой взгляд, с точки зрения регулирования следует уделить внимание развитию требований по раскрытию информации эмитентами ЦФА, а также, при выпуске обеспеченных ЦФА, усилению юридической обособленности базового актива. Это позволит отделить кредитный риск базового актива от риска эмитента, что должно поспособствовать интересу со стороны инвесторов».
Источник: https://telegra.ph/V-poiskah-cifrovogo-Graalya-Kak-CFA-formiruyut-novyj-finansovyj-pejzazh-07-21-2