В Москве состоялось заседание Комитета Московской торгово-промышленной палаты (МТПП) по предпринимательству в сфере архитектуры и строительства, посвященное вопросам финансирования строительных проектов.
В мероприятии приняли участие председатель Совета директоров Корпорации недвижимости «АСТОРИУС» Екатерина Авдеева, вице-президент по архитектуре и строительству, а также коммерческий директор Корпорации. Ключевым событием заседания стал доклад Екатерины Авдеевой, в котором она представила комплексный подход к финансированию девелоперских и подрядных компаний в условиях высокой ключевой ставки.
В своем выступлении Екатерина Авдеева, являющаяся также заместителем председателя Комитета ТПП РФ по предпринимательству в сфере экономики недвижимости, обозначила главный сдвиг в современной финансовой парадигме. На смену уже привычному кредитованию приходит «архитектура капитала» – сложная комбинация правовых и финансовых конструкций, позволяющая компаниям сохранять устойчивость и развиваться даже при дорогих деньгах.
В ходе доклада были детально разобраны ключевые инструменты и их реальная стоимость в 2026 году:
Проектное финансирование (ПФ) остается базовым инструментом, но перестало быть простым. Средневзвешенная ставка по ПФ в июне 2026 года составила 9,9%, при этом наблюдается сильная региональная дифференциация – от 8,48% в Дальневосточном ФО до 12,72% в Южном ФО. Банк-кредитор жестко контролирует и деньги, и график работ, а снижение ставок идет медленно из-за падения покрытия долга средствами на эскроу-счетах (с 69% до 66%).
Рыночное кредитование при нехватке проектного финансирования становится прямой угрозой рентабельности: ставка по ипотеке для новостроек достигает 20,3%. Банки ужесточают ковенанты, а нарушение условий грозит досрочным истребованием долга.
Возвратный лизинг (Sale and leaseback) был представлен как мощный инструмент разморозки капитала. Собственник продает объект лизинговой компании и получает его обратно в аренду с правом выкупа. Это позволяет профинансировать до 90–100% стоимости актива (против 50–70% при классическом залоге), обеспечивая и налоговую экономику.
Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) в докладе были представлены как способ привлечения капитала без роста долга. Этот инструмент позволяет быстрее и эффективнее привлекать денежные средства, так как в данном случае можно предусмотреть гораздо более низкий порог входа, а приобретая паи, как ценные бумаги, инвестор получает действительно пассивный доход.
СЗПК (Соглашения о защите и поощрении капиталовложений) – механизм, где государство выступает партнером, позволяя возмещать до 50–100% затрат на создание обеспечивающей и сопутствующей инфраструктуры.
«В текущих условиях побеждает не тот, кто берет самый дешевый кредит, а тот, кто умеет комбинировать инструменты, – отметила Екатерина Авдеева. – Наша задача как экспертов – предложить бизнесу единое окно решений, где проектное финансирование, лизинг, ЗПИФ и грамотное юридическое структурирование работают в синергии. Это позволяет не просто пережить высокую ставку, но и заложить фундамент для долгосрочного роста».
Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» подтвердила свой статус экспертного центра, способного решать задачи любой сложности. В едином периметре компании работают налоговые и финансовые консультанты, юристы, эксперты по структурированию и строители. Такой подход позволяет клиентам Корпорации получать готовые и работающие финансовые модели.
Практические выводы доклада лягут в основу методических материалов для участников рынка. Корпорация «АСТОРИУС» продолжает активную работу по защите интересов бизнеса и формированию цивилизованных стандартов финансирования строительной отрасли.
Для получения консультации по выстраиванию «архитектуры капитала» для вашего проекта или привлечению финансирования через инструменты ЗПИФ и возвратного лизинга, вы можете обратиться к специалистам Корпорации недвижимости «АСТОРИУС».
Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» – экосистема полного цикла, объединяющая 12 профильных департаментов: от инвестиционного анализа и международного права до архитектурно-строительного бюро и управления активами. Обладатель премий CREDO, CRE Awards, «Рекорды рынка недвижимости №1», «Люди года» и премии имени П.А. Столыпина. Философия компании – «Роскошь не волноваться».
